О НАС|ПРЕСС-ЦЕНТР|ПРОЕКТЫ|ЗАКОНОДАТЕЛЬСТВО|ЧЛЕНЫ И ПАРТНЕРЫ|ОБРАТНАЯ СВЯЗЬ
Региональное объединение работодателей (некоммерческая организация) «Союз промышленников и предпринимателей Волгоградской области»

Анализ рынка



Главная страница / Пресс-центр / Анализ рынка / Анализ рынка.Ноябрь 2009

Анализ рынка.Ноябрь 2009

Макроэкономика

Понижение процентных ставок ЦБ соответствует ожиданиям. Инфляция понизилась на 0.7-0.8 п.п, после последнего понижения процентных ставок ЦБ, что может послужить основанием для дальнейшего понижения процентных ставок в ближайшем будущем. Возможно, что до конца этого года ставка рефинансирования будет понижена еще в общей сложности на 150 б.п., а минимальная ставка прямого репо – еще приблизительно на 100 б.п. ЦБ впервые упомянул о необходимости ослабления роста рубля в качестве одной из причин понижения процентных ставок. Более того, данный фактор может стать основной причиной продолжающегося валютного стимулирования и недавнего понижения процентных ставок. Так, ряд макроэкономических показателей, в том числе промышленное производство, инвестиции, грузооборот и некоторые другие, уже проявляют некоторые признаки улучшения по сравнению с минимумом, пройденным ранее в этом году, а в последние несколько дней ряд чиновников выразили беспокойство в связи с высоким курсом рубля. Понижение процентных ставок является негативным событием для курса рубля и должно в конечном счете начать подрывать поддержку российской валюты.
В целом данный шаг свидетельствует об уверенности властей в положительной динамике инфляции, и настрое на решение существующих экономических проблем, в том числе проблемы слабого потребительского спроса и низкой активности банков по кредитованию. Данные факторы поддерживают дальнейшее понижение внутренних процентных ставок в России.
Снижение инфляции может привести к понижению процентных ставок в России до гораздо более низкого уровня, что может дать толчок органическому развитию российского рынка кредитования, в том числе таких слабо развитых сегментов, как ипотечное кредитование.
Дальнейшее понижение процентных ставок является положительным событием для российских банков, так как оно подразумевает снижение стоимости финансирования на внутреннем рынке.

Совокупные золотовалютные резервы Банка России выросли на прошлой неделе на USD  на 5.9 млрд. до USD 429.3 млрд. Увеличение резервов отчасти объясняется слабостью курса USD за данный период, которая привела к переоценке стоимости активов в евро и золота. После корректировки динамики резервов с учетом воздействия валютных курсов и цен на активы  чистое изменение резервов приблизительно в USD 4 млрд., которые ЦБ, судя по всему, приобрел в ходе интервенций за неделю, предпринятых с целью замедления роста курса рубля. Такие значительные интервенции стали основанием для намерений ЦБ остановить продолжающееся ралли рубля. Значительное увеличение золотовалютных резервов ЦБ может привести к улучшению отношения инвесторов к российским рынкам и, в особенности,  к акциям российских банков.

Статистика движения средств инвестфондов оказалась неблагоприятной для России: после рекордного притока средств в размере 451 млн долл. на предыдущей неделе, данные за последнюю неделю показали чистый отток на уровне 43 млн долл., при том что фонды, вкладывающие средства в остальные три страны БРИК, показали неплохие результаты.

Рынок нержавеющего проката за последние 3 года рос не так стремительно, как, к примеру, производство и потребление металлопродукции строительного сортамента. Так, за 2007год, прирост потребления плоского нержавеющего проката составлял около 7%, в 2008году 0,7-1%. Во второй половине прошлого года на потреблении стал сказываться кризис, поставки стали сокращаться. Производство продукции из нержавеющей стали в России на протяжении последних 3-5 лет также не претерпевало больших изменений и держалось примерно на одном уровне. Снижение производства коснулось практически все предприятий. Так, Челябинский МК снизил объем на 56,7%, Златоустовский МК — на 66,9%, Ижсталь — на 63,7%, ВМЗ «Красный Октябрь» — на 74,2%, ММЗ «Серп и Молот» — на 54,1%, ММЗ «Электросталь»   38,4%. Говоря о европейских тенденциях, можно отметить, что там общее сокращение промышленного производства составило около 40% (в России — около 60%) , но они уже достигли дна, по крайней мере, они так говорят. Импорт нержавеющей стали немного подрос.

ВЭБ обсуждает с Министерством финансов возможность закрытия своих позиций по ликвидным российским акциям («голубым фишкам»), открытых в IV квартале 2008 г. Это позволит ВЭБу вернуть депозит на сумму175 млрд руб. ВЭБ обеспокоен расходами по обслуживанию депозита и будущей доходностью инвестиций. Вдобавок у ВЭБа есть в настоящее время иные стратегические приоритеты: рефинансирование внешних заимствований и поддержка других секторов экономики. ВЭБ планирует продавать акции постепенно в течение следующего года, чтобы не спровоцировать резкой коррекции.

Новости компаний

Газпром подтвердил, что спрос на газ восстанавливается и на внутреннем, и на экспортном рынках. В октябре внутренний спрос вырос до уровня 2008 г., а на экспортном – превысил его на 15% по отношению к тому же периоду прошлого года, составив 90 тыс. кубометров/сутки. Это послужило стимулом к увеличению добычи, которая также вернулась на уровень 2008 г.

ИнтерРАО готова тратить на покупку зарубежных активов $5.5 млрд, и уже договорилась об участии в ряде проектов в Латинской Америке – строительстве энергомощностей на Кубе и развитии гидро- и геотермальной энергетики в Никарагуа. Российская компания, заинтересованная также в проектах в Европе, подписывает меморандумы о сотрудничестве с ведущими энергетическими концернами мира, среди которых итальянские Enel, Eni, французская EDF, испанская Iberdrola. ИнтерРАО планирует увеличить генерирующие мощности в среднесрочной перспективе до 30 ГВт. с нынешних 18 ГВт. и готова потратить "любые суммы" на интересующие ее активы, если они будут стоить ниже справедливой стоимости.

Полиметалл - крупнейший в России производитель серебра и третий - золота, компания Полиметалл в 3-м кв 2009 г увеличила добычу золота на 3% в годовом выражении до 77,000 унций, серебра - на 8% до 4,1 млн унций, сообщает Рейтер со ссылкой на данные компании. Компания сузила коридор прогноза на 2009 г до 290.000-300.000 унций золота и 17-17,5 млн унций серебра с 280.000-300.000 и 17-18 млн унций ранее. Полиметалл сообщил, что собирается увеличить добычу в 2010 г до 350.000-370.000 унций золота и 19-20 млн унций серебра без учета Варваринского месторождения в Казахстане. В 2008 году Полиметалл выпустил 285.000 унций золота и 17,2 млн унций серебра.

"Южуралникель" восстанавливает объемы производства никеля. Средние цены на никель в третьем квартале текущего года составили $17,8 тыс. за тонну, что более чем в полтора раза выше, чем в первом полугодии 2009 года. По оценкам International Nickel Study Group, мировой спрос на никель в 2010 году может вырасти на 12%, до 1,35 млн т, и превысит предложение. Исходя из этого, мы ожидаем продолжения уверенной динамики цен на никель.
В результате падения спроса на никель, в декабре прошлого года комбинат сократил объемы производства и все печи, кроме двух, остановили работу. В итоге в четвертом квартале 2008 года производство никеля было на уровне 2 тыс. т, во второй же половине текущего года "Южуралникель" увеличит выпуск никеля до 4,5-4,6 тыс. т в квартал (рост в 2,25 раза).
Отчетность за 3 квартал 2009 года будет сильной. В третьем квартале текущего года за счет роста производства на 7% и средней цены реализации на 34%, выручка компании может возрасти на 44%, операционная прибыль составить – $8,8 млн, а чистая прибыль возрасти в 3,6 раза. Чистая денежная позиция компании составит $80 млн. Соответственно ликвидные средства на балансе за вычетом долговой нагрузки составляют почти половину капитализации "Южуралникеля".

МРСК: Решение о консолидации региональных распределительных сетевых компаний с переводом их на единую акцию должно быть принято правительством РФ до конца 2009 года, объявил финансовый директор "Холдинга МРСК" Алексей Демидов. Он также упомянул о том, что рост тарифов на распределение электроэнергии в 2009 году, по оценкам холдинга, составит в среднем 15%. Это демонстрирует готовность государства продолжать реформирование сектора, которое должно привести, в частности, к повышению ликвидности, повышение тарифов на распределение электроэнергии на 15% за год превышает прогноз.

Федеральная сетевая компания (ФСК), планирует до конца 2009 г открыть в банках кредитные линии на 30 млрд руб, а в 2010 г разместить облигации на 50 млрд руб. Компания работала в течение этого года над новым источником финансирования инвестиционной программы  и есть решение по открытию кредитных линий на 30 млрд руб, которые с помощью аукционов будут реализованы. Для финансирования инвестиций 2009-2010 гг компания недавно приняла решение о размещении шести выпусков десятилетних облигаций на 50 млрд руб. ФСК собирается до 2018 г ежегодно инвестировать около 170 млрд руб, средства от продажи активов РАО ЕЭС не являются существенными, и они будут замещаться переходом на RAB и привлечением новых займов. Инвестпрограмма ФСК ЕЭС на 2010-2012 г составляет 519 млрд руб. ФСК ожидала увеличения чистого долга к концу 2012 г до 180 млрд руб с 18 млрд руб в 2009 г. Планировалось, что за счет кредитов и займов инвестпрограмма ФСК будет профинансирована на 18.95 млрд руб в 2009 г, на 39.5 млрд руб - в 2010 г. Компания начала подготовку пятилетней инвестпрограммы на 2013- 2017г.  Система позволяет осуществлять инвестиции без существенного роста тарифов для потребителей. RAB предполагает трехлетний и пятилетний период регулирования.

Обзор подготовлен Союзом промышленников и предпринимателей Волгоградской области по материалам из открытых источников

© Региональное объединение работодателей (некоммерческая организация) «Союз промышленников и предпринимателей Волгоградской области»
400131, г. Волгоград, пр. Ленина, дом 7.
Электронная почта: info@rsppvo.ru
Дизайн и разработка:
MechanicalFrog