О НАС|ПРЕСС-ЦЕНТР|ПРОЕКТЫ|ЗАКОНОДАТЕЛЬСТВО|ЧЛЕНЫ И ПАРТНЕРЫ|ОБРАТНАЯ СВЯЗЬ
Региональное объединение работодателей (некоммерческая организация) «Союз промышленников и предпринимателей Волгоградской области»

Анализ рынка



Главная страница / Пресс-центр / Анализ рынка / Анализ рынка.Сентябрь 2007

Анализ рынка.Сентябрь 2007

Макроэкономика

Суверенные кредитные рейтинги России (рейтинг по обязательствам в иностранной валюте BBB+/Стабильный/A-2, рейтинг по обязательствам в национальной валюте A-/Стабильный/A-2)относятся к наименее уязвимым перед лицом глобального дефицита ликвидности, говорится в докладе агентства Standard & Poor’s. Снижение темпов роста глобального финансового рынка может весьма благоприятно повлиять на российскую экономику, которая демонстрирует симптомы перегрева. Небольшое сокращение притока капитала в страну обеспечит поддержку мерам Центробанка по удержанию инфляции без удорожания курса рубля. Однако важно, чтобы изъятие капитала было организованным процессом. В то время как чистый долг расширенного правительства минимален (6% ВВП), долг корпоративного и финансового секторов значителен (36% ВВП) и продолжает расти. Около 10% ВВП составляет долг банковского сектора со средним сроком погашения меньше 3 лет. В связи с этим вероятно появление проблем финансирования для небольшой части банков второго-третьего эшелонов, что может привести к их закрытию. Но это не должно повлиять на показатели государственного бюджета или на суверенный рейтинг России в связи с ограниченной готовностью правительства приходить на помощь частным банкам. В данном контексте мы полагаем, что в наиболее выгодном положении могут оказаться компании, в первую очередь ориентированные на потребности внутреннего рынка.

Снижение денежной ликвидности на мировых рынках (трехмесячная ставка LIBOR выросла до рекордных уровней в 5,72%) вызвало новую волну выхода нерезидентов из российских активов. Из-за негативной конъюнктуры на рынке эмитенты продолжают откладывать новые размещения.

Золотовалютные резервы РФ на 31 августа достигли $416.0 млрд. Таким образом, увеличение резервов за последнюю неделю лета составило $2.2 млрд.

Европейский центральный банк (ЕЦБ) сохранил базовую процентную ставку на уровне 4%. Напомним, что ранее Банк Англии также оставил свою базовую ставку без изменений - на уровне 5.75%.

На рынке нержавеющей стали ситуация остается неопределенной. Спрос по-прежнему остается минимальным, металлургические компании не решаются увеличивать объемы выпуска, сокращенные на 30-40% по сравнению с докризисными временами, однако некоторые производители в Азии надеются, что уже в сентябре цены можно будет опять повернуть на повышение. Правда, пока что увеличение котировок на нержавеющую продукцию наблюдается только в Китае, где восстанавливается спрос. Китайские специалисты предполагают, что потребление этого металла к 2010 году возрастет до 9 млн. т по сравнению с прошлогодними 5,95 млн. т. Правда, к тому времени в Китае будет выплавляться до 13 млн. т нержавеющей стали. Рынок стальной заготовки, подталкиваемый подорожанием железной руды и металлолома, обгоняет готовый прокат, а в западных странах рыночная активность значительно уступает уровню Восточной Азии. Правда, общие прогнозы, скорее, благоприятны для производителей. Ближе к концу квартала процесс подъема цен захватит практически все основные рынки. Вместе с ценами на заготовку поднимается в цене и длинномерный прокат, но этот процесс идет медленнее и сложнее из-за некоторого избытка предложения и наличия у потребителей достаточно больших запасов. Тем не менее, в Восточной Азии китайским компаниям все же удается осуществлять повышения

Новости компаний

Насколько успешной окажется Восточная газовая программа Газпрома, будет зависеть от способности компании добывать значительные объемы газа, успеха переговоров о цене будущих поставок азиатским потребителям и достаточности финансирования капиталоемких проектов. Пока неясно, в какой мере финансирование восточной газовой программы будет осуществляться самим Газпромом, однако объем программы впечатляет и может вызывать сомнения относительно способности Газпрома обеспечить все необходимые расходы.
Председатель правления Газпрома А. Миллер подписал приказ о создании Координационного комитета по изучению возможности строительства газопровода «Южный поток» совместно с Eni. До июля 2008 г будет разработано ТЭО, а затем развернута работа по реализации проекта. В соответствии с проектом, морской участок «Южного потока» пройдет по дну Черного моря от российского до болгарского берега. Общая протяженность черноморской части газопровода составит около 900 км, максимальная глубина - более 2000 м. Взяв за образец для расчетов газопровод «Голубой поток-1», как наиболее близкий, обнаружим, что средние затраты на его возведение составили $27 млн / млрд куб м * 100 км. Затраты на возведение подводной и наземной частей трубопровода были практически одинаковы. Отсюда получаем, что стоимость первых 900 км «Южного потока» («Голубого потока-2»), идущих по дну Черного моря, должна составить не менее $7.2 млрд. Таким образом, поскольку технологии строительства никак не удешевились, а скорее напротив, есть основания предполагать рост себестоимости строительства, и можно ожидать существенного увеличения сметы расходов по проекту в ходе его реализации.

Михаил Прохоров, по официально не подтвержденной информации, приобрел еще 3% акций Норильского никеля  и увеличил свою прямую долю в компании до 25%.По предварительному соглашению между двумя основными акционерами, достигнутому в январе 2007 г., Прохоров продаст свою долю в Норильском никеле Потанину и взамен получит контрольный пакет акций в компании, созданной на основе энергетических активов Норильского никеля, которая будет выделена в конце 2007 г. Если эта договоренность будет в какой-то момент нарушена, Прохоров легко сможет найти покупателя на блокирующий пакет акций Норильского никеля. В частности, в данном пакете может быть заинтересован Русал.

Завершилось заочное голосование акционеров шести компаний Башнефти: Уфаоргсинтеза, Уфанефтехима, Уфимского НПЗ, Новойла и Башкирнефтепродукта – по вопросу выплаты дивидендов за первое полугодие 2007 г. Общая сумма выплат за первое полугодие может составить почти $400 млн., что для предприятий ТЭКа Башкирии является максимально крупным объемом дивидендов. Мы считаем, что столь значительные дивиденды прежде всего связаны со скорой сменой контролирующего собственника предприятий, а не продиктованы результатами финансово-экономической деятельности.

Татнефть в ближайшей перспективе планирует добывать на новых месторождениях около 1,5 млн т битумной нефти в год, что составит, по расчетам, 5,5 - 6% совокупной добычи нефти компании. Кроме того, по словам главного геолога Татнефти, нефтяная компания рассчитывает получить от федерального правительства льготу по НДПИ, связанную со стимулированием добычи сверхвязкой нефти. В противном случае добыча такой нефти будет низкорентабельной. Себестоимость добычи 1 т битумной нефти в Татарстане составляет, по оценкам Татнефти, 40 - 50 тыс. руб. в год. Не исключено, что партнером в этом проекте может быть выбрана корпорация Shell.

Северная золоторудная компания, аффилированная с группой Северсталь, получила право на проведение геологоразведки и добычи золота на Уряхском золоторудным месторождении. Стоимость актива составила 268.8 млн руб. ($10.48 млн). Согласно правилам аукциона, победитель должен в течение первых четырех лет начать геологоразведку и не позднее чем через восемь лет начать строительство рудника. По предварительным данным, объемы запасов на месторождении могут составлять от 100 до 200 млн тонн. Ранее компания уже совершила покупку 22% ирландской горнодобывающей компании Celtic Resources, специализирующейся на добыче золота, меди и молибдена и ведущего деятельность на территории Казахстана и России. Высокая цена, заплаченная компанией за право разработки актива, может свидетельствовать о возможности дальнейшего расширения деятельности Северстали в области золотодобычи на территории Иркутской области  и активизации в сегменте драгоценных металлов.


«Мечел» в 2007 г. расторг договоры прямых поставок с двумя крупными екатеринбургскими металлоторговцами — Сталепромышленной компанией (СПК) и «КОМТЕХ-Екатеринбург». В холдинге эти решения не комментируют. Теперь почти 100% продаж в Свердловской области местный филиал «Мечел-Сервис» осуществляет сам, подтверждают эксперты. Смена сбытовой политики «Мечела» повлияет на общий уровень цен. Чтобы сбыть увеличившийся объем продукции до конца строительного сезона, «Мечел-Сервис» может и дальше снижать расценки, создавая напряжение на рынке. ОАО «Мечел» объединяет 12 горнодобывающих и металлургических предприятий России, Литвы и Румынии.
Выручка холдинга в 2006 г. — около $4,4 млрд, объем производства — около 4714 тыс. т металлопроката.

Удачные финансовые результаты компании позволили основному владельцу ММК Виктору Рашникову анонсировать инвестиционные проекты более чем на $3 млрд в самых разных уголках планеты. Эти действия заметно отличаются от 2006 года, когда почти 90% прибыли было направлено на дивиденды, полученные, по сути, именно Виктором Рашниковым. Видимо, после недавно проведенного IPO Магнитка уже не так сильно заинтересована в поощрении акционеров.
На прошедшей неделе глава ММК заявил о старте сразу нескольких новых проектов с участием комбината. Во-первых, речь идет о строительстве в США завода по производству автолиста мощностью 1,5 млн т проката в год, стоимость которого оценивается в $1 млрд. Как ожидается, все согласования проекта с местными властями завершатся уже в текущем году.
Во-вторых, было заявлено о строительстве завода по изготовлению штампованных деталей в Санкт-Петербурге стоимостью 3 млрд руб. Здесь планируется наладить к 2010 году переработку 125 тыс. т металла в год, а в дальнейшем возможно развитие комплекса переработки до 300 тыс. т. Продукция предприятия будет поставляться и на автозаводы иностранных корпораций, обосновавшиеся вокруг северной столицы. Кроме того, ММК подал документы на увеличение своей доли в австралийской горнодобывающей компании Fortescue Metals, владеющей правом на разработку месторождения железной руды Pilbara с запасами более 2,4 млрд т.

По материалам:  Интерфакс, Reuters, СКРИН – эмитент, Прайм – Тасс, РБК, АНИ, Коммерсантъ, Ведомости, Известия, Bloomberg, Ренессанс Капитал, Атон, Брокерский дом Открытие, ИК "Проспект", "Эксперт", банка Уралсиб.

 

 

 

© Региональное объединение работодателей (некоммерческая организация) «Союз промышленников и предпринимателей Волгоградской области»
400131, г. Волгоград, пр. Ленина, дом 7.
Электронная почта: info@rsppvo.ru
Дизайн и разработка:
MechanicalFrog