О НАС|ПРЕСС-ЦЕНТР|ПРОЕКТЫ|ЗАКОНОДАТЕЛЬСТВО|ЧЛЕНЫ И ПАРТНЕРЫ|ОБРАТНАЯ СВЯЗЬ
Региональное объединение работодателей (некоммерческая организация) «Союз промышленников и предпринимателей Волгоградской области»

Анализ рынка



Главная страница / Пресс-центр / Анализ рынка / Анализ рынка.Август 2006

Анализ рынка.Август 2006

Северсталь
-Мордашов решил разместить акции «Северстали» в Лондоне. История с Arcelor показала, что IPO на Западе просто необходимо, если владелец хочет успешно использовать акции в сделках по слиянию с другими сталелитейными компаниями. «Северсталь» уже договорилась с Deutsche Bank, UBS и Citibank о размещении ее акций на Лондонской фондовой бирже. «Северсталь» продаст чуть больше 10%. Рынку будет предложено 25-30% акций на сумму $1,5-3 млрд. и это будут акции нового выпуска и бумаги самого Мордашова.
Размещение может состояться уже осенью. Аналитик «Центринвест групп» Александр Якубов полагает, что IPO «Северстали» будет успешным. У компании отличный продуктовый ряд, она вертикально интегрирована, а цены на сталь сейчас растут, отмечает он. В пользу «Северстали» может сыграть и неудача с Arcelor. Мордашов и «Северсталь» теперь известны всей Европе. Для несостоявшейся сделки с Arcelor «Северсталь» оценили в $10 млрд., а ее капитализация в РТС 1,08,06 равнялась $11,9 млрд. При размещении капитализация «Северстали» может достигнуть $12 млрд.
После IPO Мордашов попробует еще раз объединить «Северсталь» с каким-нибудь крупным металлургическим холдингом за границей. Есть другой вариант: «Северсталь» сольется с российским конкурентом, например «Евразом». Мордашов в этом году уже предлагал совладельцу «Евраза» Александру Абрамову такую сделку.

Компании «Юг Руси» и «Русагро»
-опубликовано сообщение о решении совета директоров ОАО «МЖК «Краснодарский»»: 4 сентября внеочередное собрание акционеров МЖК должно досрочно прекратить полномочия нынешнего совета директоров и выбрать новый. Приведен в сообщении и список кандидатов. Как минимум трое из пяти очень похожи на топ-менеджеров «Юга Руси».
На тот же день – 4 сентября – назначено внеочередное собрание акционеров и на Лискинском МЭЗе, до недавнего времени тоже входившем в «Русагро». В повестке дня этого собрания также значатся долгосрочное прекращение полномочий нынешнего совета директоров и избрание нового. А 15 августа на внеочередном собрании акционерам будет предложено увеличить уставный капитал компании в шесть раз.
В сделку с «Югом Руси» не войдут несколько локальных брендов и екатеринбургский Жиркомбинат, контролирующий, по данным «Русагро», до 80% рынка майонезов и маргаринов в Уральском регионе.
Слухи о том, что Вадим Мошкович ведет переговоры о продаже своего масложирового бизнеса, появились на рынке еще весной. А в июне «Русагро» продало «Югу Руси» Аннинский МЭЗ.

                                              
«УГМК-Холдинг» и «Кузбассразрезуголь»
-«УГМК-Холдинг» подала в ФАС ходатайство о передаче ей полномочий единоличного исполнительного органа «УК «Кузбассразрезуголь». Этот же вопрос вынесен в повестке дня внеочередного собрания акционеров «Кузбассразрезугля», созванного на 29 сентября. В УГМК  говорят, что одобрение ФАС потребовалось, поскольку совокупная стоимость активов УГМК и КРУ превышает 3 млрд. руб.
Решение о передаче «Кузбассразрезугля» «УГМК-Холдингу» принадлежит акционерам угольной компании.
Акции металлургических и добывающих предприятий постепенно переводятся в баланс УГМК, а с 2002 года основные из них находятся под управлением «УГМК-Холдинга».
На базе «Кузбассразрезугля» Махмудов хочет построить угольно-энергетический холдинг. КРУ принадлежат акции «Новосибирскэнерго», «Бийскэнерго», компания собирается строить электростанцию в Великобритании. Год назад КРУ была отдана в управление Управляющей компании «Кузбассразрезугля» во главе с Михаилом Абызовым. Теперь акционеры КРУ решили испробовать другую систему.
Компании Махмудова не публичны, но так будет не вечно, рано или поздно их акции появятся на западных биржах и сейчас началась подготовка к этому.
Ощутимой прибавки стоимости в результате слияния УГМК и КРУ не будет. Более 50% выручки УГМК по-прежнему обеспечивает продажа меди, и в перспективе стоимость медных активов будет выше, чем угольных, а значит, УГМК может обойтись без такой добавки, как «Кузбассразрезуголь».

Arcelor
-у металлургической компании Mittal Steel могут возникнуть трудности при покупке бразильского подразделения люксембургской металлургической компании Arcelor. Миноритарные акционеры Arcelor Brasil SA настаивают, что бразильский актив Arcelor – самостоятельное предприятие, а следовательно, сделка с Mittal Steel означает смену его владельца. В этом случае местные законы обязывают покупателя сделать миноритариям «обязательное предложение», то есть выплатить премию в 80% от стоимости активов, которые, по данным The Wall Street Journal, оцениваются в €2,8 млрд. Таким образом, стоимость Arcelor Brasil SA может увеличиться до €4,4 млрд. Однако Mittal Steel платить не собирается, заявляя, что покупка бразильских активов Arcelor не означает смену собственника.

    
«Татнефть» и   «Росэнерго»
-решение о выделении из инвестфонда 16,5 млрд. руб. на инфраструктуру комплекса нефтепереработки было принято правительственной комиссией 26 июля.
Инвестиционное соглашение будет подписано между «Татнефтью» и Росэнерго – именно это агентство, как предполагается, будет являться исполнителем проекта строительства инфраструктуры и через него «пойдут деньги инвестфонда».
Компания для ускорения и облегчения процедуры получения средств фонда предлагает правительству назначить заказчиками-застройщиками инфраструктурных транспортных объектов ОАО «Татнефть», ОАО «Транснефтепродукт» и ОАО «Российские железные дороги» (РЖД). «Татнефть», по сути, отказывается от активов, которые предполагается создать на средства инвестфонда – их предлагается передать в уставные капиталы трех госкомпаний по окончании строительства.
Планируется построить дополнительный нефтепровод мощностью прокачки 7 млн. тонн нефти, длиной 117,3 км и стоимостью 7,2 млрд. руб., нефтепродуктопровод мощностью перевалки 2,3 млн. тонн дизтоплива на год (стоимость – 5,2 млрд. руб.) и железнодорожные пути (4,1 млрд. руб.).

МЭРТ
-22 июня 2006 года на заседании правительства министр финансов Алексей Кудрин обещал, что в окончательном виде проект федерального бюджета будет представлен 1 августа 2006 года.
Уточненный прогноз МЭРТа исходит из среднегодовой цены на нефть марки Urals в 2006 году $65 за баррель (до этого прогноз составлял $62 за баррель), в 2007 году - $61 ($58). Прогноз роста ВВП на 2006 год, по словам директора департамента макроэкономического прогнозирования МЭРТа Андрея Клепача, предлагается пересмотреть до 6,5 с 6,1%, а на 2007 год – до 6 с 5,7%. Рост в первом полугодии 2006 года по факту составил 6,5% в годовом исчислении.
Большая часть прироста доходов, связанных с ростом цены на нефть, попадает в стабфонд и слабо отражается на российских экономических показателях.
Если инфляция окажется выше прогнозируемой, придется пересматривать и размер номинального ВВП, и расходы и доходы бюджета. Сомнения в верности прогноза по инфляции вчера только выросли; в опросе Московского народного банка содержится указание на рост отпускных цен производителей в июле. Аналитики, в отличие от МЭРТа и ЦБ, не верят в дефляцию в августе и отмечают высокие риски определенного ускорения инфляции осенью.


СУАЛ
-СУАЛ подписал протокол с венесуэльской госкорпорацией CVG. СУАЛ  просчитает экономическую целесообразность инвестиций в строительство в Венесуэле глиноземно-алюминиевого комплекса и производство продукции более высокого передела.
В Венесуэле есть все необходимое для производства алюминия: бокситы, недорогая электроэнергия и расположенные рядом рынки сбыта в Северной и Южной Америке.
 

Вадим Варшавский
-владелец 50% «Русского угля» и 50% металлургической компании «Эстар» Вадим Варшавский создает холдинг по производству цветных и драгоценных металлов. «Русская горнорудная компания» завершает сделку по покупке Новоорловского ГОКа (Читинская область).
УК «Русская горнорудная компания» управляет активами одноименного ООО, одним из акционеров которого является Вадим Варшавский.
Ресурсный потенциал месторождения Приморское составляет по категории С1+С2: руда – 205 тыс. тонн, золото – 2309 кг, серебро – 35,7 тонны, по категории Р1: золото – 7,5 тонны, серебро – 102 тонн.

Рынок труда и цветные металлы
-новости рынка труда продолжают стимулировать рост цен рынка цветных металлов. Резкий рост стоимости никеля начался после того, как стало известно о начале забастовки на шахте Voiseys Bay. Цена меди выросла как из-за оползней на шахте Codelco, так и из-за продолжающихся проблем с урегулированием трудовых отношений на шахте Escondida.

ЛУКойл
-ЛУКойлу не интересно участие в допэмиссиях акций ОГК и ТГК, однако компания планирует
развивать собственную генерацию и готова инвестировать в распределительные сети.
ЛУКойл в течение ближайших двух-трех лет планирует построить газотурбинные электростанции (ГТС) общей мощностью 130 МВт, потратив на это примерно $130 млн. Он
отметил, что компания уже построила собственных мощностей на 45 МВт.

Рынок США
-данные о замедлении экономического роста в США также стали поводом для закрытия
длинных позиций. Падение спроса на углеводороды в случае появления признаков рецессии в Соединённых Штатах скажется не только на североамериканском рынке, но и отразится на потреблении во всём мире.
Прирост ВВП США во II квартале составил 2,5% в годовом исчислении, сообщило
министерство торговли. Аналитики ожидали, что ВВП увеличился в апреле-июне на 3%.
Замедление темпов роста может побудить ФРС уже в августе отказаться от повышения
ставки процента. Это, в свою очередь, стимулировало скупку акций представителей
коммунальной и финансовой отраслей. Рост экономики США в I квартале 2006 г. составлял
5,6% в годовом исчислении. Потребительские расходы, которые составляют примерно 70% ВВП, выросли на 2,5% в апреле-июне из-за ослабления рынка недвижимости, против роста на 4,8% за 3 предыдущих месяца. Эксперты ожидали повышения потребительских расходов во II квартале на 2,1%. Среднеквартальный рост потребительских расходов за последние 30 лет составляет 3,4%. Объем ВВП, скорректированный на инфляцию, во II квартале 2006 г. вырос до $11,4 трлн в годовом выражении. Без учета инфляции экономика выросла до $13,2 трлн в годовом выражении. По словам экономистов, растущие цены на энергию и увеличение стоимости заимствований будут сдерживать экономический рост в США в следующем году.

Nippon Steel
-японская Nippon Steel, третий по величине производитель стали в мире, снизила чистую
прибыль в I финансовом квартале на 18,5% из-за сокращения запасов сырья. Чистая прибыль в апреле-июне составила 74,7 млрд иен ($653 млн), или 11,26 иены в расчете на акцию против 91,6 млрд иен, или 13,59 иены на акцию за аналогичный период прошлого года. Nippon Steel оставила апрельский прогноз чистой прибыли на текущий год - 280 млрд иен. Продажи компании в I финквартале выросли на 4,2% до 942,8 млрд иен. Стоимость акций Nippon Steel по итогам торгов в понедельник упала на 1,6% до 446 иен. За последний год цена бумаг выросла на 55%, что совпало с повышением отраслевого индекса Topix Iron & Steel.

Ижсталь
-чистая прибыль Ижстали (входит в группу Мечел) во II квартале 2006 г. выросла по сравнению с I кварталом 2006 г. в 5,1 раз. Чистая прибыль компании за II квартал этого года составила 123 млн 21 тыс. руб. против 23 млн 984 тыс. руб. по итогам I квартала.Увеличение чистой прибыли во II квартале 2006 г. произошло в результате роста выручки от продажи продукции и рентабельности продукции.

Steel Authority of India
-прибыль крупнейшего в Индии сталепроизводителя Steel Authority of India выросла в I
финансовом квартале на 23% после трех кварталов непрерывного падения из-за роста
продаж. Чистая прибыль компании увеличилась до 13,86 млрд рупий ($297 млн) в квартале,
закончившимся 30 июня, с 11,26 млрд рупий за аналогичный период годом ранее. Это
превысило прогноз аналитиков, ожидавших прибыль в 9,87 млрд. рупий. Рост объемов продаж компании составил 32%. Цены на сталь в Индии в апреле-июне были на 7,5% ниже, чем за тот же период в прошлом году, что позволило Steel Authority увеличить продажи
автопроизводителям.

                              
ТМК
-акционеры ТМК единогласно проголосовали за проведение допэмиссии в размере 67,1 млн. штук акций номиналом 10 руб., что составляет 7,7% от ее уставного капитала. Кроме того, принято решение разместить бумаги по закрытой подписке среди The Bank of New York, JP Morgan, Deutsche Bank и Citibank. Цену размещения должен определить совет директоров компании после регистрации выпуска, а срок размещения может быть не позднее года с момента регистрации.
Бумаги будут размещаться банками на Лондонской фондовой бирже и на российских площадках.
ТМК – третья в мире компания по объему производства бесшовных труб для нефтегазовой отрасли. Выручка по МСФО в 2005 году – 79,2 млрд. руб. Председатель совета директоров Дмитрий Пумпянский через кипрскую ТМК Steel Ltd владеет 66,9% акций компании, его партнеры Сергей Попов и Андрей Мельниченко через Dalecone LTD – 33%.
Участники рынка ожидают, что всего инвесторам будет предложено от 14% до 20% акций компании, часть из которых из допэмиссии, часть – из пакетов действующих акционеров. Аналитики и потенциальные покупатели оценивают компанию в $3-4 млрд. Например, аналитик Альфабанка  Владимир Жуков называет цену ТМК в $2,5-3 млрд., представитель одного из фондов – в $4-4,5 млрд.
Размещение позволит ТМК привлечь средства для стратегической инвестпрограммы до 2010 года, на которую необходимо направить $1,27 млрд. То есть при самом удачном размещении от продажи 15% акций компания заработает $600млн.

РАО ЕЭС и "Газпром»
-правление РАО «ЕЭС России» утвердило пятилетнюю инвестпрограмму. Из нее следует, что до 2008 года холдинг будет лишь достраивать свои электростанции, которые потом планирует выставить на продажу. Эксперты рынка считают, что РАО будет трудно продать их по высокой цене, если энергохолдинг не обеспечит предприятия долгосрочными контрактами на поставку газа. Пока же РАО не удается договориться об этом с «Газпромом».

Инфляция
-уровень инфляции в июле составил 0,7%, превысив самые пессимистичные прогнозы. Правительственные чиновники уже не упоминают запланированные 8,5% годовой инфляции и говорят о 9%. Эксперты выражают сомнение и в этой цифре и прогнозируют укрепление рубля до уровня 26,2 за доллар. Таким образом, ситуация прошлого года, когда правительство неоднократно вынуждено было пересматривать прогноз инфляции, повторяется. И к осени инфляция вновь может стать политической проблемой.


Аrcelor Mittal
-сталелитейная компания Mittal Steel объявила, что в течение трех месяцев намерена продать один из своих заводов в Северной Америке – Sparrows Point или Weirton Steel (оба расположены в штате Западная Виргиния).
К продаже активов компанию Лакшми Миттала принудили американские регуляторы, которые решили, что после приобретения люксембургской Arcelor Mittal – Arcelor станет монополистом на американском рынке жести. Напомним, что Mittal Steel рассчитывала решить вопрос продажей канадской Dofasco, на которую претендовали немецкая ThyssenKrupp и, по неофициальным данным, владелец НЛМК Владимир Лисин. Однако против продажи Dofasco выступили представители Arcelor. К оперативному решению по продаже завода Mittal подталкивает министерство юстиции США, которое во вторник подало в окружной суд в Вашингтоне прошение об аннулировании слияния Mittal Steel и Arcelor. После продажи актива это прошение будет отозвано.

-металлургические компании Arcelor и Mittal Steel объявили, что гендиректором объединенной компании Arcelor Mittal избран Рональд Юнк, занимающий сейчас пост вице-президента Arcelor. Финансовым директором объединенной компании будет сын Лакшми Миттала – Адитья. Сам Лакшми Миттал будет президентом компании Arcelor Mittal. Большинство экспертов считали, что гендиректором новой компании станет Мишель Вурт. Выбор в пользу господина Юнка дал наблюдателям повод предложить, что эта фигура является временной и через какое-то время место гендиректора объединенной компании займет Адитья Миттал.

СУАЛ       
-Сибирско-Уральская алюминиевая компания (СУАЛ) Виктора Вексельберга готовится к первичному публичному размещению (IPO) акций на Лондонской фондовой бирже (LSE). Участники рынка отмечают, что сейчас удачное время для размещения благодаря высоким мировым ценам на алюминий. Но существует проблема избыточного предложения акций российских компаний, так как размещения этой осенью планируют также «Северсталь» и Трубная металлургическая компания.  

                                              
ТНК-ВР
-арбитражный суд Москвы признал законными налоговые требования к ТНК-ВР за 2001 год более чем на 3,5 млрд. руб. Основная часть претензий возникла из-за использования нефтяной компанией инвестиционной льготы. Ранее практика региональных судов складывалась в пользу налогоплательщиков, но в 2003 году Высший арбитражный суд истолковал закон о налоге на прибыль в пользу налоговиков. После этого дело ТНК-ВР стало первым крупным спором такого рода. Исход этого разбирательства может стать ориентиром для сотен аналогичных, уверены юристы.
Арбитражный суд Москвы отклонил основную часть жалобы ОАО «ТНК-ВР Холдинг», правопреемника ОАО ТНК, на почти 4 млрд. руб. налоговых претензий за 2001 год. Их предъявила Межрегиональная инспекция ФНС (МИФНС) по крупнейшим налогоплательщикам №1 по итогам проверки в 2004 году. ТНК это решение обжаловала, и 12 октября 2005 года арбитражный суд Москвы уменьшил сумму до 4 млн. руб. Но кассационная инстанция 4 апреля удовлетворила жалобу налоговиков и направила на новое рассмотрение три основных эпизода дела на сумму более 3,5 млрд. руб. Судью арбитражного суда Москвы Ольгу Даугул, первоначально рассматривавшую спор и сократившую налоговые претензии до 4 млн. руб., в декабре 2005 года публично заподозрили в заинтересованности. Судью отстранили от рассмотрения налоговых дел, и сейчас, госпожа Даугул уходит в отставку.
Рассмотрев дело повторно, 11 августа арбитражный суд Москвы уменьшил налоговые претензии, связанные с финансированием  производства кино, примерно на 100 млн. руб. Однако основные требования более чем на 3 млрд. руб. были признаны законными.

Минпромэнерго
-Минпромэнерго намерено «разморозить» федеральную целевую программу (ФЦП) по повышению энергоэффективности экономики, закрытую в 2005 году. Межведомственная рабочая группа при Минпромэнерго на этой неделе начнет готовить проект концепции новой ФЦП. На этот раз снижения потребления энергоресурсов планируется достичь не бюджетными инвестициями, а внедрением с участием «Газпрома» и РАО «ЕЭС России» инновационных технологий в энергетическом комплексе.

«Газпром»
-«Газпром» создал в Хьюстоне (США) компанию Gazprom Marketing & Trading USA для поставки на регулярной основе сжиженного природного газа (СПГ) и покупки регазификационных терминалов. Начав в 2005 году поставки газа в США по схеме «своп», российский газовый монополист планирует перейти к прямым поставкам СПГ со Штокмановского месторождения и занять 20% рынка, объем которого может вырасти с 18 млрд. кубометров в 2005 году до 40-50 млрд. к 2010 году.
В 2006-2009 годах «Газпром» намерен стать акционером или арендовать мощности одного из терминалов СПГ на восточном побережье США и Мексиканского залива и начать поставки СПГ по среднесрочным контрактам (до трех лет). К 2010 году «Газпром» будет подавать газ не только оптом, но и конечным потребителям.

ФСФР и Alcoa        
-стало известно, что Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР) отказалась зарегистрировать допэмиссию дочерней компании международной алюминиевой корпорации Alcoa – ОАО «Алкоа Металлург Рус». По информации ФСФР, отказ носит технический характер: стоимость чистых активов АО оказалась немного меньше его уставного капитала, что является нарушением закона об АО. Это может затянуть сроки реализации инвестпрограмм Самарского металлургического завода и Белокалитвенского металлургического производственного объединения, на которые и планировалось направить средства от допэмиссии.

«Транснефть»
-чистая прибыль АК «Транснефть» по РСБУ в первом полугодии 2006 года составила 2,534 млрд. руб., что в 1,3 раза меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, говорится в отчете компании. Выручка при этом составила 97,269 млрд. руб. (рост в 1,2 раза).

Олег Дерипаска и Виктор Вексельберг
-в начале августа был подписан протокол о намерениях по слиянию подконтрольного предпринимателю СУАЛа с ОАО «Русский алюминий». Основным владельцем объединенной компании будет Олег Дерипаска, который получит 75%. Виктору Вексельбергу с партнерами достанется, соответственно, 25%.
Сделка позволит создать монополиста на российском рынке алюминия. Но проблем с разрешением антимонопольных органов у «Русала» и СУАЛа наверняка не будет. СУАЛ теперь больше интересуют проекты в других отраслях, в частности в энергетике и химии. Значительных ресурсов требует газовый проект. Вексельбергу нужны деньги, которые сейчас ему приходится отвлекать на развитие алюминиевого бизнеса.

ОАО «Волжский оргсинтез»
-ростехнадзор потребовал от ОАО «Волжский оргсинтез» до 15 сентября перечислить в бюджет 4,469 млрд. рублей.
За период с 1 июля 2003 года по 31 декабря 2005 года платежи ВОС в бюджет за загрязнение окружающей среды должны были составить более 4,472 млрд. рублей. Однако комбинат перечислил только около 2,95 млн. рублей. Доплате подлежит около 4,469 млрд. рублей. Ростехнадзор предлагает ВОС перечислить эту сумму в бюджет до 15 сентября.
Урегулировать претензии можно, выплатив часть суммы и пообещав быстро построить очистные сооружения. Только на очистные сооружения нужно потратить около $25 млн. Для ликвидации проблемы с выбросами  необходимы пылеуловители, это еще $10 млн.

 По материалам: Интерфакс, Reuters, СКРИН – эмитент, Прайм – Тасс, РБК, АНИ, Коммерсант, Ведомости, Bloomberg, "Ренессанс Капитал", "Атон", "Брокерский дом Открытие".

 

 

 

 

 

 

© Региональное объединение работодателей (некоммерческая организация) «Союз промышленников и предпринимателей Волгоградской области»
400131, г. Волгоград, пр. Ленина, дом 7.
Электронная почта: info@rsppvo.ru
Дизайн и разработка:
MechanicalFrog