|
ТГК-14 – одна из самых дешевых генкомпаний, еще на закрытие торговой сессии 26 ноября она оценивалась рынком в $374 за 1 кВт с учетом чистого долга. Но уже после появления информации о стартовой цене продажи госпакета бумаги компании к 15:30 выросли на ММВБ на 12 %, до 0,0085 руб., а к концу торговой сессии – почти на 17 %, до 0,0088 руб. ($443 за 1 кВТ установленной мощности).
«Планируемая стартовая цена 0,01 руб. означает уровень оценки в $502 за 1 кВт, то есть потенциал роста сейчас составляет около 13%», - отмечает Константин Максимов из ФК «Открытие». Он напоминает, что цена выкупа бумаг ТГК – 14, установленная на внеочередном собрании РАО «ЕЭС», составляет 0,00774 руб. «Цена в 1 коп. для ТГК-14 представляется нам оправданной: показатель EV/IC компании даже при такой цене ниже среднего по сегменту в $542 за 1 кВт», - добавил г-н Максимов. Впрочем, по его мнению, существует риск того, что аукцион не состоится, если стратегические инвесторы посчитают цену неоправданно высокой.
Семен Бирг полагает, что сделка состоится по цене, близкой к минимальной, поскольку есть лишь один основной претендент на покупку структуры «Интерроса» («Норильский никель»), которым принадлежит порядка 28% акций компаний. При этом покупатель, по его мнению, заплатит сумму, близкую к стартовой, то есть до $110 млн., и таким образом консолидирует 62 % акций ТГК-14. Основная интрига, по утверждению Александра Селезнева из Собинбанка, заключается в том, будет или нет выделен из Интерроса «Энергополюс». «Если выделение состоится, то вряд ли можно будет увидеть особо ожесточенную борьбу вокруг ТГК-14, сделка, скорее всего, будет закрыта по утвержденной РАО «ЕЭС» цене в пользу «Норникеля», - считает аналитик. Если выделение заблокируют (в таком случае энергоактивы будут распродаваться), вряд ли «Норникель» будет участвовать в аукционе, не исключает г-н Селезнев.
Управляющий директор «Интерроса» Андрей Бугров подтвердил РБК daily интерес к покупке госдоли ТГК-14 через основной актив компании ОГК-3. «Вопрос требует изучения, так как здесь могут быть проблемы с антимонопольным регулированием», - сказал он. Г-н Бугров пояснил, что станции ОГК-3 и ТГК-14 – Харанорская ГРЭС и Гусиноозерская ГРЭС – находятся в одном регионе. Поэтому вопрос о том, будет ли разрешено «Интерросу» участвовать в конкурсе на покупку акций ТГК-14, находится в компетенции ФАС.
«Мечел» подал заявку в антимонопольные органы Румынии с просьбой разрешить приобретение контрольного пакета (50%+1) акций румынского производителя метизной продукции Ductil Steel. Ductil Steel производит 280 тыс.т катанки в год. Компании принадлежат два предприятия – Otelu Rosu и Sider Sipe. Покупка близкого по объемам производства британского завода Carrington Wire Ltd в прошлом году обошлась «Северсталь-метизу» в $35 млн.
Румыния недавно вступила в Евросоюз, поэтому наличие здесь активов дает пропуск на европейский рынок. В то же время расходы на персонал здесь одни из самых низких в регионе. Стоит отметить, что помимо «Мечела» Румыния привлекает и другие российские металлургические компании. В частности, Трубная металлургическая компания владеет двумя трубными заводами TMK-Artrom и TMK-Resice.
Австрийская строительная компания Strabag, немецкий концерн Siemens и немецкая Satellic образовали консорциум для совместного строительства платных дорог в России. Strabag заинтересована в проектах России и Украины по строительству 3,2 тыс. км дорог в ближайшие пять лет, на которых может быть внедрена система оплаты проезда, сообщается в пресс-релизе Strabag. Компания намерена в ближайшее время обратиться к российским властям с предложением о сотрудничестве.
По закону «О банке развития» уставный капитал госкорпорации должен быть сформирован до 8 декабря. Минфин должен перечислить 180 млрд. руб. на формирование уставного капитала банка. Предлагается разрешить банку развития инвестировать временно свободные денежные средства в корпоративные ценные бумаги национальных и иностранных эмитентов, российские государственные, субфедеральные и муниципальные облигации. Кроме того, будет предложено установить предельную границу объема вложений госкорпарации развития в ценные бумаги на уровне 120 млрд. руб.
Закачка госсредств на фондовый рынок является, по сути, еще одним легальным инструментом передела собственности в пользу государства: госкорпорации смогут приобретать значительные пакеты успешных частных компаний и влиять на их менеджмент.
Прохоров сделал оферту Потанину на выкуп 25%% плюс 1 акция «Норникеля» за $15,74 млрд. Сумма сделки включает 12,5%-ную премию к рынку. Причем сделка должна быть оплачена только деньгами и Потанин не имеет права привлекать для ее финансирования партнеров.
Потанин должен дать ответ Прохорову до 21 декабря. Иначе предложение утратит силу, и тогда Прохоров продаст пакет UC Rusal, который оплатит его 11% своих акций и деньгами. UC Rusal в любом случае хочет контроль над «Норникелем». Алюминиевый холдинг уже выдал мандат на поиск финансирования сделки с Прохоровым ABN Amro, BNP Paribas, Credit Suisse и Merrill Lynch.
Проблема в том, что привлечь $15 млрд. на сегодняшнем рынке будет сложно, вдобавок Потанину, возможно, придется сделать обязательное предложение о выкупе долей миноритарных акционеров «Норникеля». На это может понадобиться еще около $ 25 млрд.
Федеральная сетевая компания (ФСК) борется за контроль над очень перспективным сектором. Распределительные сети в 2006 г. были крупнейшим источником операционной прибыли РАО, их средняя рентабельность по МСФО – 14% по сравнению со средним консолидированным показателем по холдингу – 9%. Когда акции новых МРСК (межрегиональных распределительных сетевых компаний) появятся на рынке их совокупная капитализация будет не меньше $18 млрд, а справедливая цена – все $44 млрд.
По материалам: РБК daily, ИК «ФАЙНЕНШЛ БРИДЖ», Интерфакс, Reuters, СКРИН – эмитент, Прайм – Тасс, РБК, АНИ, «Коммерсантъ», Ведомости, Известия, Bloomberg, Ренессанс Капитал, Атон, Брокерский дом Открытие, ИК «Проспект», «Эксперт», банка «Уралсиб».
|
